PENENTUAN RISIKO INVESTASI V@R DAN CV@R DENGAN MOMEN ORDE TINGGI

Marianik ., Khreshna I. A. Syuhada

Abstract


Investasi merupakan kegiatan penanaman modal yang diharapkan dapat memberikan keuntungan bagi pihak yangterlibat. Investasi dalam bidang produksi dan jasa secara tidak langsung dapat meningkatkan perekonomian Indonesia.Investasi erat kaitannya dengan risiko. Risiko yang tidak dikelola dengan baik dapat memberikandampak negatif (kerugian). Untuk menghitung risiko diperlukan suatu ukuran. Dua ukuran risiko kuantitatifyang digunakan adalah Value-at-Risk (V@R) dan Conditional-V@R (CV@R). V@R dikenal sebagai batas risikomaksimum yang dapat ditanggung oleh pelaku risiko, sedangkan CV@R menyatakan mean dari nilai risiko yanglebih dari V@R. Penentuan nilai V@R-CV@R dapat dihitung dengan menggunakan basis kuantil. EkspansiCornish-Fisher (CF) dan Transformasi Johnson SU (JSU) yang melibatkan momen orde tinggi digunakan untukmenentukan kuantil distribusi risiko tersebut yang berujung pada penentuan nilai V@R-CV@R. Ukuran risikoyang optimal ditentukan melalui nilai peluang cakupannya, semakin dekat nilai peluang cakupan dengan tingkatkepercayaan maka semakin akurat ukuran risiko tersebut. Nilai peluang cakupan dipengaruhi oleh metode penaksiranparameternya. Metode moment matching digunakan untuk menaksir parameter CF-V@R-CV@R, sedangkanpenaksiran parameter JSU-V@R-CV@R menggunakan metode LM-KK.

Article Metrics

Abstract view : 944 times
PDF - 341 times

Full Text:

PDF

References


] Elton, E.J. dan Gruber, M.J. (1995): Modern Portfolio : Theory and Investment Analysis 5th ed. John Wiley & Sons.

] McNeil, A.J., Frey, R. dan Embrechts, P. (2005): Quantitative Risk Management : Concepts, Techniques and Tools. Princeton University Press.

] Alexander, C., Lazar, E., dan Stanescu, S. (2013) : Forecasting VaR Using Analytic Higher Moments for GARCH Processes, International Review of Financial Analysis, 30, 36-45.

] Kabaila, P. dan Syuhada, K. (2010). The Asymptotic Efficiency of Improved Prediction Intervals, Statistics and Probability Letters,80,1348-133

] Rohmawati, A.A. dan Syuhada, K. (2015). Value-at-Risk and Expected Shortfall Relationship, International Journal of Applied Mathematics and Statistics, Vol. 53, No.5

] Bartle, R.G. dan Sherbert, D.R. (2011): Introduction to Real Analysis 4th ed. John Wiley &

Sons, Inc.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.